改编自古龙小说。白天羽在梅花庵被十九位武林高手围攻杀害，留下两把刀和两个遗腹子。傅红雪被魔教收养，自幼在黑暗中被训练成只懂拔刀复仇的机器，因腿瘸沉默寡言。叶开被小李飞刀传人带走，学会阳光与豁达，却也要查清真相。二十年后两人在边城相遇，各自追查当年凶手。万马堂、花满天、路小佳……每揭开一层，就发现更大的阴谋。最终对峙时，傅红雪的刀已架在仇人脖子上，叶开却告诉他：你恨的人，其实是你父亲最好的朋友。傅红雪扔下刀，在黄沙里一瘸一拐走远。叶开朝着相反方向，吹起了口哨。
古龙电影中气质最独特的一部。傅红雪与叶开一阴一阳，互为镜像。粤语配音反而增添了江湖的苍凉感。结尾没有大团圆，只有黄沙与孤独，这才是武侠。
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